近日，国际知名金融学学术期刊《新兴市场贸易与金融》（Emerging Markets Finance and Trade，EMFT，经济学领域SSCI一区期刊）刊登了学术论文“ ”《资本监管改革与中国银行风险承担》，中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）研究员作为第一作者撰写了该篇论文。这是人大重阳近年来继在 、 、 、 、 、 、 （ 点击下划线部分查看相关内容）等国内外顶级报纸、著名学术期刊多次刊文后的又一重要研究成果。

　　《资本监管改革与中国银行风险承担》一文认为，资本监管是银行业监管的核心，其重要目标之一是遏制银行的风险承担动机。2008年全球金融危机（GFC）暴露了资本水平要求不足和资本损失吸收能力偏低的局限性，尤其是对于系统重要性银行（SIBs）而言。为此，巴塞尔Ⅲ资本监管框架对银行资本水平和资本损失吸收能力提出了更高要求。这一调整旨在降低银行的风险承担，并增强银行的事后损失吸收能力。中国的资本改革方向与巴塞尔Ⅲ监管框架保持基本一致。2012年6月，中国银监会颁布了《商业银行资本管理试行办法》（以下简称“办法”），作为“巴塞尔Ⅲ的中国版”，并将过渡期截止时间设定在2018年底。“办法”的实施给中国银行业资本结构和资本约束带来了深刻变化。然而，鲜有研究系统性地评估“办法”实施对中国商业银行风险承担的影响。

　　本文探讨了巴塞尔Ⅲ资本监管改革对中国银行风险承担的影响，有两个关键原因。首先，中国拥有全球最大的银行业，并且一直处于巴塞尔Ⅲ的实施前沿，设定的过渡期早于许多新兴经济体。这使得本文能够在新的监管框架内实证研究资本新规对银行风险承担的影响。其次，中国的CoCo债与全球CoCo债的快速发展趋势相一致。文章重点分析了中国CoCo债相较于全球CoCo债的三个显著特点，分析了以二级CoCo债在银行资本中的比重衡量的资本结构变化对银行风险承担的影响。

　　本文研究的贡献主要体现在三个方面。首先，本文利用中国商业银行二级CoCo债偏弱的资本属性，引入了银行资本结构与风险承担之间的新关系，这扩展了现有的CoCo债文献，并丰富了银行资本和风险承担的文献。本文的实证证据揭示的一个意外效应，即对二级 CoCo债的依赖与银行风险承担行为的恶化相关，这为银行资本工具的设计提供了宝贵的启示。其次，本文对之前理论研究中讨论的关键机制的检验证实了杠杆效应渠道，强调了资本工具的强资本属性在遏制银行风险承担方面的重要性，也加深了我们对银行资本影响风险承担机制的理解。第三，本文对巴塞尔Ⅲ在完整实施过渡期的整体影响进行实证分析。中国已经迅速实施了巴塞尔Ⅲ框架并完成了过渡阶段，而许多其他国家在采纳巴塞尔Ⅲ方面则进展相对缓慢。本文印证了巴塞尔Ⅲ框架在维护银行业金融稳定方面的有效性。该论文结论对于其他新兴市场考虑采用巴塞尔Ⅲ框架，建立更具弹性的银行业的目标具有重要参考意义。

　　本文第一作者李珊珊系中国人民大学重阳金融研究院研究员，中国人民大学财政金融学院经济学博士、特许金融分析师（CFA），曾在、、，等中英文核心期刊发表多篇学术论文。

　　人大重阳自2013年成立以来，一直致力于在国际舞台上的争夺中国的线多个国家调研并宣讲中国，上千次在国际顶级媒体与刊物上发声发文，在“一带一路”、全球治理、金融强国、宏观政策等领域的研究与传播处于前沿位置。

　　2024年以来，人大重阳在国际舆论与学术圈的影响力继续提升。春节以来，超过30个国家的媒体与期刊刊发和引述人大重阳相关观点。

　　“两会”开幕当天，人大重阳就接受了黄金档新闻栏目的直播采访，探讨当前中国经济、政治等重大问题。此后，人大重阳连续在美国、、、、、、、、等20多家国际、平台上以英语、俄语、土耳其语、乌尔都语和老挝语等多个语种，通过线上参会发言、评论文章、访谈对话等多种形式连续发声，加上在相关外宣媒体平台上报道与外媒转载，总浏览量预估超过5000万。

　　，美国、俄罗斯、日本、意大利、新西兰、澳大利亚、韩国、巴基斯坦、黎巴嫩、越南、白俄罗斯、阿塞拜疆、孟加拉国等15个国家的20多家媒体争相援引报道，语种涵盖英语、法语、德语、俄语、日语、韩语、阿拉伯语、西班牙语、泰语、越南语、柬埔寨语、荷兰语、希腊语、葡萄牙语、印尼语、意大利语等17种语言。

　　中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资向中国人民大学捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。

　　作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。